2026年2月，光通信行业迎来业绩集中兑现期。以中际旭创、新易盛、天孚通信三家被市场戏称为“易中天”的组合，凭借2025年业绩预告的亮眼表现，成为资本市场焦点。
三家公司均在业绩预告中明确指出，业绩增长的核心驱动力是终端客户对算力基础设施的强劲投入，尤其是AI集群建设带来的800G、1.6T等高速率光模块需求爆发式增长。
业绩爆发：头部企业利润翻倍，技术卡位成关键
中际旭创以98亿-118亿元净利润领跑行业，同比增幅89.5%-128.2%。新易盛紧随其后，预计净利润94亿-99亿元，同比激增231.2%-248.9%。天孚通信则以18.8亿-21.5亿元净利润、40%-60%的同比增速。
行业数据揭示增长逻辑：根据LightCounting的数据，2025年全球800G光模块出货量达1800-2000万只，1.6T产品出货量突破250万只。高盛、LightCounting等权威机构预测，2026年全球光模块市场规模将突破260亿美元，2026-2028年复合增长率高达87%，技术卡位企业优先受益。
需求驱动：AI算力“军备竞赛”引爆市场
业绩爆发的核心驱动力来自AI算力投资的持续加码。摩根大通预计，北美四大超大规模云服务商亚马逊、微软、谷歌、Meta的总资本开支在2025年达到约3630亿美元，同比增长约65%；2026年预计将达到约4470亿美元，继续保持强劲增长势头。
国内市场同样火热。据悉，中国厂商字节跳动、阿里巴巴、腾讯的800G需求逐步起量，三家合计可达几百万只。值得注意的是，字节跳动跳过传统800G模块，直接推进LPO（线性直驱光学）技术，若验证成功，可能成为800G领域的“黑马”路线。
挑战与机遇：供应链博弈与新兴技术布局
尽管行业景气度持续攀升，但光芯片供应短缺仍是主要瓶颈。根据野村估算，2025年全球先进光芯片产能同比增长80%，仍落后需求5%-15%，导致部分企业交付延迟。例如，剑桥科技因硅光引擎供应问题，将1.6T光模块量产时间推迟。
头部企业通过垂直整合与技术创新破局。中际旭创通过自研光芯片降低对外部供应商依赖，新易盛则通过收购硅光企业完善技术布局。天孚通信凭借1200+项专利构建技术壁垒，其CPO（共封装光学）交换机核心组件已进入英伟达供应链。
力驱动的超级周期中，“易中天”组合正以技术迭代与产能扩张，书写属于中国光通信行业的黄金篇章。
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